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期貨經(jīng)紀(jì)人的艱難時刻也許才剛剛開始
發(fā)布時間：
2022-07-06
關(guān)鍵詞：鉬鐵、氧化鉬
由于部分客戶在國慶長假前沒有主動降低持有的銅期貨多頭倉位，“十一”期間外盤銅價的大幅下跌。
對于入行5年有余的期貨經(jīng)紀(jì)人黃亦行來說，剛剛過去的一周大概是他職業(yè)生涯中身心較為疲憊的一段時間。
由于部分客戶在國慶長假前沒有主動降低持有的銅期貨多頭倉位，“十一”期間外盤銅價的大幅下跌，使得國內(nèi)期市開盤后遭受重創(chuàng)，黃亦行名下數(shù)個客戶賬戶中的可用資金瞬間變成負(fù)值。隨著下跌行情的加劇，“穿倉”客戶——期貨交易保障金總額出現(xiàn)負(fù)值的客戶也出現(xiàn)了?！耙驗檫@樣，我這個以交易為主業(yè)的經(jīng)紀(jì)人上周突然‘變身’成了‘討債專業(yè)戶’”，黃亦行苦笑道。
與證券經(jīng)紀(jì)人不同，期貨經(jīng)紀(jì)人除了幫助客戶完成交易外，還須注意客戶的資金風(fēng)險狀況。如果客戶在可用資金不足時不能及時補(bǔ)足保障金，客戶賬戶會被強(qiáng)制平倉;如果連續(xù)的單邊行情讓投資者的保障金低于零，而客戶又不及時追加資金，期貨公司不得不動用自有的風(fēng)險準(zhǔn)備金來補(bǔ)足保障金的缺口。
10月3日是國內(nèi)休市期間外盤的一個交易日，LME3月期銅創(chuàng)出了13.49%的歷史大單周跌幅。黃亦行回憶當(dāng)天的情況時說，“我知道我們都有麻煩了?！?/p>
10月6日，黃亦行七點半到了辦公室?！凹词鼓莻€時候，也希望LME3月期銅能在亞洲早間的場外交易中有所反彈，這樣國內(nèi)的價格也許不至于封住跌停”，他說。
不過希望還是破滅了，外盤銅和其他商品的價格在當(dāng)天亞洲時段交易中繼續(xù)大幅下跌，國內(nèi)各品種是出現(xiàn)了全線跌停?！爱?dāng)我打開期貨柜臺系統(tǒng)時，‘鐵桿多頭’們已經(jīng)為負(fù)值的保障金數(shù)字跳到了屏幕上?！秉S亦行說。
10月6日，黃亦行名下出現(xiàn)保障金不足的賬戶一共有5個，其中1個為法人賬戶，4個為自然人賬戶。法人賬戶在當(dāng)天盤中補(bǔ)足了保障金，而自然人賬戶中沒有任何補(bǔ)繳保障金的記錄。
在自然人賬戶中，有一個賬戶長假前持有10手銅，均價在53400元，而剩余保障金有2萬元，總客戶權(quán)益在36.7萬元左右。但10月6日開市后的一天，這個賬戶上的可用資金因為銅期貨的跌停變成了-87000元。當(dāng)天結(jié)算后，黃亦行所在公司再次提高了銅期貨的交易保障金，并對該客戶發(fā)出了保障金追加通知，但該賬戶并沒有追加資金。
第二天，滬銅再度全線跌停，該客戶賬戶上的可用資金進(jìn)一步變成-29萬元左右。由于市場繼續(xù)跌停，公司根本無法將該賬戶強(qiáng)制平倉。
“因為保障金追加通知發(fā)出后，客戶并沒有回應(yīng)，我在10月7日試圖聯(lián)系他，誰知該客戶的手機(jī)一直處于關(guān)機(jī)狀態(tài)?！秉S亦行說，“10月8日銅市的跌停暫時打開，公司將這個賬戶的倉位強(qiáng)制平倉時，該賬戶已"穿倉"20000元左右?！贝撕?，心急如焚的黃亦行曾兩次直接前往該客戶的辦公室進(jìn)行接觸，經(jīng)過一番據(jù)理力爭，終于要回了這部分拖欠的保障金。
此后，上期所在10月9日對銅期貨進(jìn)行了強(qiáng)制減倉，釋放了市場風(fēng)險，也挽救了許多處在“爆倉”邊緣的期貨公司。
“即便如此，仍然有一個自然人賬戶中的權(quán)益為-5000元，而這名客戶的手機(jī)已處于停機(jī)狀態(tài)。”黃亦行說，“這個客戶還遠(yuǎn)在湖北，公司在當(dāng)?shù)赜譀]有營業(yè)部，如果上門追討，成本實在劃不來?！秉S亦行的交易傭金被公司扣除一部分用以填補(bǔ)名下客戶的“穿倉”損失。他也因為對客戶的風(fēng)險控制不力而被扣除了5%的年終獎金。
在大宗商品價格這一輪加速下跌中，許多在品種多頭持倉排名表中靠前的公司都經(jīng)受了不小沖擊。黃亦行所在公司的高管表示，盡管交易所和經(jīng)紀(jì)公司對于風(fēng)險控制都有明文規(guī)定，但在大的競爭壓力下，很多公司不得不放松風(fēng)險控制來爭取客戶。例如，為了爭奪一些大客戶，期貨公司在減免手續(xù)費的同時還降低這些客戶的交易保障金水平，這種做法無疑增加了客戶和經(jīng)紀(jì)公司在遭遇價格劇烈波動時所面臨的風(fēng)險。
而在另一家期貨公司的高管看來，期貨公司在“十一”長假后所經(jīng)歷的沖擊只是個開始。他認(rèn)為，在期貨行情看好時，期貨公司為了擴(kuò)大交易量陷入了手續(xù)費“價格戰(zhàn)”的漩渦，成交量的擴(kuò)大并沒有帶來收入的同步上升。經(jīng)歷了期市連續(xù)“跌?！钡拇驌艉?，投資者信心無疑遭受重創(chuàng)，很多品種的交易量在未來很長一段時間內(nèi)可能很難恢復(fù)，新品種的推出也會受到影響，“對于以交易手續(xù)費傭金為主要收入的經(jīng)紀(jì)人來說，艱難時世也許才剛剛開始?！?/p>
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